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9 de abril de 2025

Por qué las reservas de la Argentina quedaron envueltas en la crisis global por los aranceles

Más del 70% de los activos del Banco Central quedaron en el centro de la disputa entre Estados Unidos y China. La historia del swap de monedas con China y la importancia para los activos internacionales del BCRA

En el tramo final del El capítulo argentino del cruce entre las dos potencias tuvo que ver con el swap de monedas vigente entre el BCRA y el Banco Popular chino por casi USD 18.000 millones, la más grande que tiene el país asiático en el mundo en estos momentos. Esa línea representa más del 70% de los USD 24.657 millones de reservas brutas con los que cerró este martes la autoridad monetaria local, en medio de una sangría que no da tregua, El acuerdo swap entre ambas instituciones fue firmado en 2009, desde ese momento fue renovado en varias oportunidades y vence a mediados de 2026. La intención del Gobierno argentino, además de extender su duración, es refinanciar el tramo de USD 5.000 millones utilizado en 2023 por la gestión de Alberto Fernández y que el BCRA deberá comenzar a pagar gradualmente desde junio hasta julio del año que viene.

Mientras tanto, con el nuevo programa con el FMI por USD 20.000 millones Milei apunta a reforzar las reservas y acercarse a una eventual eliminación del cepo al dólar. El Directorio del organismo se reunirá este viernes para tratar el caso argentino y Es en ese contexto en el que las reservas de la Argentina quedaron envueltas en disputa entre China y Estados Unidos tras la guerra de aranceles que desató Donald Trump. En una charla en el Miami Dade College a finales de la semana pasada, el enviado especial de Estados Unidos para América Latina y ex presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Mauricio Claver-Carone, criticó el swap por considerarlo una extorsión por parte del gobierno chino. “Por lo tanto, para nosotros, el objetivo del programa del Fondo es que no refuerce la posición de China en esa línea de crédito”, declaró luego Claver-Carone a El Observador.

La escalada por ahora no parece tener tregua. Antes de asumir, Milei había criticado duramente a China. Pero ahora, el Presidente describe a Argentina y China como “grandes socios comerciales” y afirma que planea profundizar la relación comercial.

Según datos de la consultora EcoGo las reservas del BCRA tocaron el 7 de enero un máximo de USD 32.903 millones gracias al impulso del blanqueo de capitales y los créditos en dólares que tomaron los exportadores, motivados por el carry trade. Los datos de la consultora muestran que desde ese momento las reservas brutas cayeron en USD 8.246 millones. Si se descuentan los pasivos, las reservas netas bordean los USD 12.000 millones negativos.

El Gobierno ahora busca reforzar las arcas del BCRA para garantizar la estabilidad antes de las elecciones, para lo que intentará sumar desembolsos del FMI, organismos multilaterales y otro eventual REPO -Repurchase Agreement-. En julio vencen USD 4.800 millones con bonistas privados, USD 2.000 millones en intereses con el FMI a lo largo del año y comienza a vencer el tramo activado del swap con China por USD 5.000 millones.

 

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